瑞信“踩雷”瑞幸后前途晦暗

说起瑞信可能很多人都不太清楚，但讲到瑞幸咖啡应该就没人不知道了。自2019年以来，横空出世的瑞幸咖啡一直是中国市场最受关注的公司之一。它不仅在短短几年内成为了中国第二大咖啡连锁品牌，还在2020年1月在美国纳斯达克成功上市。那瑞幸和瑞信有什么样的关系？

事情还得从瑞信的主营业务讲起，瑞信集团是一家瑞士投资银行和金融服务公司，成立于1856年，至今已拥有140多年的历史。中国市场上，它参与了阿里、微博、工商银行等大型公司的IPO及融资事宜，在资本圈内可谓声名显赫，于2020年前，算得上是中概股最重要的合作伙伴之一，几乎成为境外IPO“标配”。

瑞信是瑞幸创始人陆正耀的长期支持者，在2014年，陆正耀带领神州租车冲刺香港上市时，瑞信成为该公司联席保荐机构之一。到了2019年5月，瑞幸登陆纳斯达克，瑞信还是首席承销商。于是瑞幸咖啡爆发财务造假丑闻后，瑞信第一时间力挺瑞幸，主动为瑞幸撑腰。但没想到的是瑞幸造假属实，这件事不仅成为中概股历史上最大丑闻，一直为瑞幸摇旗呐喊的瑞信，也很快丢掉了唯一赴港上市的联席保荐人席位。更大的影响是，越来越多的公司转向高盛、中金、大摩、瑞银等明星投行，于是，瑞信的好运气在2020年戛然而止。“IPO之王”逐渐走下神坛。

2021年，瑞信更是连续遭到暴击。金融科技公司Greensill Capital破产，以及对冲基金Archegos Capital爆仓创下“史上最大单日亏损”。致使瑞信两次重大投资失败，业绩亏损严重。不仅如此，因涉嫌为罪犯客户提供洗钱帮助，2022年，瑞信还成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判有罪的大型银行。

时间回到今年3月14日，瑞信在上一年度报告中披露惊人消息，2021和2022财年的报告存在“重大缺陷”；雪上加霜的是，瑞信最大股东沙特国家银行旋即表示，根据监管政策，其不能持有超10%的瑞信股份，因此无法向其提供更多资金。受美国硅谷银行倒闭风波、瑞信内控问题以及大股东拒绝继续注资等多重因素影响，恐慌情绪升温，瑞信股价应声暴跌24%，市值相比一年前缩水85%。

3月19日，瑞士联邦政府宣布，瑞士第一大银行瑞银集团将收购陷入危机的瑞信，这意味着近167年的瑞信独立经营将成为历史。瑞银收购瑞信后，预计瑞信“危机”能得以遏制，市场风险偏好也会回升，系统性的银行业危机大概率不会发生。但今年2月，全面注册制最终落地，中国互联网把资金流动的大方向转向了内循环，赴美上市公司的数量和质量不出意外都在走下坡路。市场风向转变后，瑞信未来在中国的淘金之旅又会如何？我们拭目以待。（思维财经出品）■